基金泰和_在中国汽车业资本运作高层论坛暨首届中国最具价值汽车类上市公司颁奖仪式上

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一和家家

江淮汽车(600418,汽车股).自2001年上市以来,经济效益快速增长,产品结构日臻完善,企业规模急剧扩张,销售收入由2001年的不足20亿元,净利润0:89亿元,发展到2006年销售收入突破100亿元,净利润近5亿元,业绩5年增长5倍;产品结构也由单一的客车底盘发展到底盘、轻卡、重卡、MPV、SRV、轿车和发动机、铸造等,成为行业内门类最齐全的上市公司之一。在中国汽车业资本运作高层论坛暨首届中国最具价值汽车类上市公司颁奖仪式上,江淮汽车等10家公司经专家团评审,获得了“2007中国最具价值汽车类上市公司”称号。江淮汽车1-5月MPV/SRV 销量达到18829辆,同比增长了25%。对于07年全年,中银国际预计MPV/SRV销量将达到4:3万辆,同比增长25%,高于06年9%的同比增长率。江淮汽车在重卡业务上取得了很大进展。07年1-5月,重卡销售量达3606辆,同比大幅增长345%。预计07年重卡销量将达到7000辆,同比增长128%,07年公司重卡业务将获得净利润2000万元人民币。07年1-5月,轻卡的销量达到53,758辆,同比增长4%。公开资料显示,目前公司汽车整车年产能达20多万辆,06年轻卡销量突破10万辆,稳居行业第二,高于行业平均增长水平;重卡开始成为新的增长点;客车专用底盘实现了恢复性增长,继续保持行业第一。在实现乘用车项目之后,公司将形成轿车、重卡、轻卡、客车、客车底盘、发动机、变速器完整的产品结构与产业链,有利于扩大规模,提高抗周期性,实现长期稳定发展。江淮汽车近期公布半年报称,公司上半年实现营业收入69:53亿元,同比增长24:46%。二级市场上,该股作为业绩稳定的蓝筹股,目前9元多的股价明显存在价值低估。根据最新公布的宏观数据显示民间消费动力强劲,作为消费升级题材其市场关注程度将获得巨大提升,K线上看该股已经表现出多头加速上攻的趋势,值得中线重点关注。

郑重声明.本博仅为一和家家个人观点,不构成投资参考。敬请博友一笑读之,且勿效仿。

周六忙碌了一天,挑选出这七个行业里的八只股票,斗胆张贴出来,作为对自己看盘思考的一种检验。八只股票,以组合投资为宜,轻重搭配,完全根据自己喜好。若不慎选重了未来表现最差的那一只,是一和家家资金配置不当;若侥幸选重了未来表现最牛的那两个,或许就是一和家家运气好啦!总而言之,言而总之,敬请一和家家的博友们不要像一和家家那样钻牛角尖,把一半身家性命托付到金融街上面,金融街短线表现不佳,自然牢骚满腹。但是有一点是可以肯定的,那就是一和家家肯定没有资格作为庄托。为什么呢?因为就凭他一小散,金融街那么大一只股票,他想托也托不起来。如此而已。

八只股票仍然具备翻番潜力

一和看点.江中药业2006年度以及2007年上半年连续大比例送转是其股价迅速走低的主要原因。第一次除权后,主力资金尚未来得及做填权行情,即遭遇5·30大跌,干脆顺水推舟,迅速将股价打低至18元附近展开底部横盘整理;8月下旬,股价随大盘上升至30元下方再次除权;9月,股价探明16:90元底部,展开小幅反弹。按照“牛市填权熊市贴权”的股市规律,一和家家认为,江中药业在2008年之前会走出一波像样的填权行情,目标价30元。更何况该股业绩优良,一直以来被基金一致看好,近期并无明显减仓迹象。

一和看点.一和家家对商业地产股金融街情有独钟,不惜半仓持有,期间高达50%的短差视若无睹,以至有网友觉得不可思议,在博文后发表评论说.“楼主(对金融街的)执著让人觉得可爱,同时又觉得可笑。股市需要的是滑头,不是执著。”而在一和家家看来,金融街的价值远远还未在股价中体现出来,倒不是股评家所谓的合理估值60元,而是一和家家自我推断的80元至100元。你可以对一和家家的执著嗤之以鼻,也可以嘲笑一和家家在金融街上面的低能,然而有一种事实却是无法更改的.固然,深万科、中信证券等所谓的高价增发以及央行加息以及管理层对房地产市场接连不断的政策调控会对金融街近期的股价走势造成影响,但是不可否认,大环境下的全中国城市化进程同时对地产企业构成史无前例的发展机遇,而金融街的稀缺资源优势和山东黄金(600547)、中金黄金(600489)一样不可复制。

万业企业(600641,地产股).上海本地地产龙头,曾为中国远洋集团的上海区域房地产公司,中远集团在上海开发项目累计达五、六百万平方米。印尼三林集团入主后,对公司资产进行了较大规模重组,连续出让了短期内很难为公司贡献业绩的海南博鳌项目、海南温泉开采权以及上海老西门项目等资产,并利用股改机会向公司注入了上海宝山新城公司股权。公司将在做好现有中远两湾城项目和宝山项目的同时,通过多种方式积极寻求新的开发项目,今年公司有望增加一定的土地储备。公司主持开发的中远两湾城已开始第四期项目开发,目前还有可售面积20:9万平米,这将是公司这两年的主要利润来源,我们按照15000元/平米价格计算,预计可为其带来可观销售收入。此外,公司通过向超驹集团转让上海万业企业老西门置业发展有限公司股权,获得大量现金,将计入今年收益,已在中报体现,现金流改善及收益提升大大提升了资金关注程度。该股运作风格相对保守稳健,股价长期以来随着业绩增长而构建出上升通道,目前价值明显低估,近期调整为中线投资者提供了难得的介入机会。

在此基础上,基于一和家家坚定看多2007年中国股市,特别从茫茫股海中筛选出八只潜力股,作为一和家家九月下旬及四季度关注或者投资的对象。

一和看点.中小板黑马频出,新股上市定价越来越高,从002130之后几无20元以下新股。相比而言,2004年上市的机械制造股中捷股份、卡品制造股东信和平(002017)、2005年上市的人造板制造股兔宝宝(002043)目前股价低廉,基金、机构底部吸筹迹象明显,中短线投资价值突出。其中,尤以中捷股份周五表现最为耀眼,值得逢低买入。

金融街(000402,地产股)公司在06年股本扩张12%的同时,资产、盈利、资产回报率加速增长,现金流由负转正。结算面积大幅增长致盈利大幅提高,95%收入来自开发,物业租赁处于培育期。开发项目全国开花,开复工93万平米,新开工38万平米,京内外开复工项目各4个,是未来业绩高增长的强力保证,利润贡献主要从08年开始体现,高峰期将出现在09年及其后2年。06年募资项目预计带来净利3亿元及年租金2亿元。全国主要城市土地储备建面407万平米,年内储备将超过438万平米,足够5年开发。今年计划公开增发3亿股,融资91亿元,保守估计带来18亿元净利,负债率降至39%。公司将乘这一良机吸纳更多土地,消除市场对公司拿地不足的疑虑。中长期战略立足京城,面向全国重点城市,以开发与物业出租为业态。09年将形成持有物业超过70万平米,将带来远超8亿元租金收入。自持物业为长期持续发展和稳定现金流提供坚实的基础。这种业态抗风险能力最强,还具有长期升值潜力。目前核心城市商业地产的价格与住宅的差距缩小,未来商业地产的需求将高速增长,具有补涨需要,调控政策会较少。公司商业地产主要在京、津,金融街是中国唯一世界级的金融街,具有不可复制性,并将复制至天津。奥运使京城设施完善,金融街更具魅力,其物业存在长期升值机会,安全边际更高。按照写字楼商业物业2倍于公寓的价格估算,公司持有性物业的市价按6万元/平米计算,预计在420亿元,减去成本70亿元,增值约350亿元,即每股RNAV为32:45元。对于开发房地产带来的盈利,按公司07年40倍的PE计算(目前万科、金地07年的PE基本达到了50倍),金融街的开发性地产的估值应为27:56元。上述两部分合计,合理估值应当为60元。

一和看点.汽车股中,前期我曾经在18元到25元区间反复做过上海汽车(600104),收益颇丰。然而,随着上海汽车股价稳步走高,估值渐趋合理,目前已经不存在中长线投资价值。相反,一些前期滞涨的汽车股如江淮汽车(600418)、福田汽车(600166)、星马汽车(600375)则被映衬得中线投资价值突出。其中,尤以江淮汽车近期机构资金介入迹象明显,并且一改前期萎靡不振的走势,呈现出极强的加速走高趋势,值得拥有。

江中药业(600750,医药股).中报显示.今年上半年分别实现主营收入和净利润6:03亿元和8363万元,分别同比增长1:43%和128:16%。实现每股收益0:38元,每股经营性现金流0:44元。分配预案为每10股转增3:5股。期间费用率较低,是公司业绩大幅超出预期的主要原因。今年上半年主要产品的销售增幅趋缓.其中健胃消食片同比增长4:28%,草珊瑚同比下降5:41%,亮嗓同比增长15:71%。从现有的三个产品来看,预计未来销售规模将较平稳,下半年新产品上市后的销售情况将是关注的重点。第二季度,随着健胃消食片的主要成分太子参价格的回升,公司综合毛利率正常回落。综合来看,上半年的毛利率同比增长了2:12个百分点。从期间费用的情况来看,为在下半年集中资源推出7个新产品,公司在今年上半年减少了对老产品的广告投入,因此销售费用率大幅下降,预计这一比例在下半年会有所回升。此外,公司主要的财务指标仍比较稳健。关注的应收帐款周转率、存货周转率和每股经营性现金流等财务指标仍然比较稳健。中信证券分析师姚杰认为,鉴于上述因素,调整公司07-09年的每股收益分别至0:52元、0:67元和0:74元,同比增长49:96%、27:80%和11:00%,对应动态市盈率分别为42倍、33倍和30倍。维持"增持"的评级。

本周市场先抑后扬,沪深股市表现不一,沪指涨35点或0:66%,呈现宽幅震荡整理格局;深指涨539:61点或3:05%,呈现结束整理后稳步攀升态势。从指数涨跌情况来看,本周深市明显强于沪市。我们是否据此可以推断,后市因为创业板即将推出的缘故,深市将会领涨沪市?这个推断能不能成立,尚有待市场进一步去验证。但是有一点值得大家注意,周五沪深股市涨停股票54只(S股、ST股剔除不计),其中中小板股票涨停9只。因此,我们没有理由不对深市以及中小板头一关注的目光。

一和看点.如果把南钢股份(600282)、莱钢股份(600102)、凌钢股份(600231)、首钢股份(000959)等几只钢铁股放在一起让你选择,你会选择哪个?我相信你会选择前三位。为什么呢?因为短线而言,前三位已经早早的突破了5·30高地,而首钢股份还挣扎在前期高点所营造的阴影里。也正因为这样,一和家家选择了它,因为它极有可能取代鞍钢股份(000898)成为低价钢铁股的领涨品种。

一和看点.在有色股行情几近于穷途末路的时候,一和家家却在这里大谈特谈什么豫光金铅,为什么呢?因为相对于山东黄金(600547)、中金黄金(600489)高达150元以上的股价来说,同样是生产真金白银的豫光金铅股价明显偏低。而作为一家上市公司,豫光金铅历年来的经营业绩并不比上述两家公司逊色,甚至远远胜于目前股价高达141:40元的中金黄金(600489)。这也是一和家家看好它的最重要原因。而从豫光金铅近期二级市场表现来看,不排除主力资金完成建仓、洗盘后逼空式拉高的可能。

尖峰集团(600668,水泥股).公司是浙江地区最大的水泥生产企业,已形成年产水泥400万吨的生产规模,新项目投产后将达到600万吨,优质回转窑水泥占总产量的比例达到60%以上;还成立了大冶尖峰水泥公司建设经营湖北大冶水泥生产基地,在产能提高及新项目开工的良好背景下,公司成长性值得期待。前期公司公告,将分期出资参与中建集团的控股子公司中国建材股份有限公司联合组建的南方水泥有限公司。南方水泥成立后,拟通过并购及联合重组等方式,对东南经济区的部分水泥企业进行整合,通过对现有浙江区域内的目标企业整合,尽快使水泥产能占该区域40%至50%的市场份额,拥有定价权,计划用三年左右的时间,将南方水泥发展成为东南经济区的核心企业。同时规范公司治理结构,争取于境外上市。尖峰集团本次合作资产是尖峰水泥在浙江省内的部分水泥资产,而与中国建材的合作及整合将给公司注入新的活力。

一和看点.水泥板块周五的疯狂成为沪深股市继煤炭股之后又一道靓丽的风景,20只股票,除3只停牌外,12只股票涨幅在5%以上,5只股票涨停,仅有2只股票微跌。而一和家家所看好的尖峰集团仅仅涨了5:79%,属于水泥板块弱势群体。那么,我看好它什么呢?原因有三.自5·30之后,该股一蹶不振,2007年以来涨幅荡然无存;7月中旬到8月中旬主力资金迅速进场拉高建仓,目前调整充分;并购、重组永远是黑马诞生的摇篮。

首钢股份(000959,钢铁股).该股最大的投资亮点就是,大量基金扎堆公司十大流通股东中。根据公司披露的07年半年度报表可以看到,以东方精选混合型开放式证券投资基金、融通深证100指数基金为首的实力基金在二季度大量介入,其中东方精选混合型开放式基金在今年第二季度以新进持股5632万股,位居首钢股份十大流通股榜首,显示出众多基金机构对公司未来发展前景的看好。更难得的是,从首钢股份(000959)的技术上分析,取该股的中间价格,首钢股份在第二季度的中间价格应在7:50元一带,也就是说,该股当前9元的价格距离基金成本价不远,下跌空间有限。此外,作为国内最大的线材生产企业, 07年上半年公司实现主营业务收入高达128:59亿元,并实现净利润同比增长26:66%,发展势头良好。而且公司还通过资产置换,收购大股东首钢总公司持有的京城汽车投资公司股权,从而成间接参股京城现代汽车有限公司。二级市场上,首钢股份(000959)该股作为当前市场热捧的蓝筹潜力股,兼具收购大股东优质资产题材。在大量基金扎堆,以及基金取得辉煌业绩的背后,首钢股份目前仍处于相对低部的股价将值得关注。

豫光金铅(600531,有色股).公司拥有装备一流的铅、银、金生产线,有一定的技术开发与创新能力,是亚洲最大的电解铅生产基地和我国最大的白银生产基地,其生产的高纯度"豫光"牌电解铅在国内电解铅质量抽检中排名第一,具性价比优势,近3年电解铅国内市场占有率约8%;白银收入占总收入比重约30%,拥有白银出口自营资格和境外自营资格;黄金品质高,也是公司重要的利润来源之一。控股股东豫光集团投资1:35亿元建设的年产8万吨粗铅技改工程于05年3月投产,该项目采用富氧底吹等多项先进工艺,投产后将使豫光集团年增产粗铅8万吨、黄金980千克、白银109吨、硫酸6万吨,电解铅年总产量达25万吨以上,新增销售收入5:6亿元,利润6300万元。近几年有色行业的快速发展,以及国内外需求持续旺盛,使公司的经济技术指标增速明显,给公司带来了丰厚的回报。

一和看点.2007年2月27日“黑色星期二”的时候,一和家家曾经倾其所有买入过三只房地产股票.亿城股份(000616)、中华企业(600675)和万业企业(600641)。但是遗憾的是均未笑到最后,浅尝辄止后即予以获利卖出!假如能够坚定持有到现在,收益率又何止200%?恐怕早已达到了300%或者400%以上!而今老话重提,旧梦重温,也算是对成语亡羊补牢的最好诠释吧!从前十大流通股东持股情况分析,万业企业距离重新估值到位尚有一段路程,谨慎做多。

中捷股份(002021,中小板).作为机构重仓的小盘绩优品种,业绩优良,涨幅滞后,包括中金公司,天相投资,广发证券等权威研究机构均给予增持评级。中捷股份是国内综合竞争实力较强的民营工业缝纫机企业。主要竞争优势表现为.经营进取,有一定新产品开发能力,所在地台州的相关配套极为发达。工业缝纫机行业由于下游客户是消费类公司,因此受经济周期波动的影响较小。考虑到由于消费升级带来的人均拥有服装数量及质量的上升,缝纫机械行业还有比较长的增长期。同时我国缝纫机行业大而不强,配资谈谈网论坛,但我国具有劳动力价格与成熟产业链的优势,内需巨大,加上国内企业产品、技术、品牌上的丰富积累,我国正成为缝纫机强国。这无疑为公司的发展提供了难得机遇。根据中金公司的研究报告.从中期看,公司的"微油润滑平缝机项目"投产后,保守估计07年可实现销售2万台,单台价格在5000元以上,新增销售收入1亿到1:2亿元。由于该生产线设计生产能力8万台/年,因此08年依然有较大增长潜力。同时公司的绣花机产品有希望在08年进入市场,高端绣花机的市场规模增长很快,目前有约60亿左右。除了"微油润滑机项目"外,该产品有希望成为公司另一个增长点。因此中金公司预计其07年,08年的EPS将分别达到0:51元和0:70元,通过对比估值,以及综合考虑中捷的企业素质,认为1年后公司的合理股价为17:5-21元。同样包括天相投资,广发证券等权威研究机构,也多次给予公司"增持"的投资评级。同时公司的前十大股东,全部是以基金为首的机构投资者。众机构一直看好,无疑值得中线关注。

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