期货鑫东财配资十倍环境影响评估估计

首页 xiaozhou/2019-12-04/ 分类:快讯头条/阅读:

  在日前举行的第二届粤港澳海湾金融发展论坛上,海湾金融市场的互联互通成为重要议题之一。广东省地方金融监督局局长何晓军在论坛上透露,粤港澳已就海湾地区金融市场互联互通的方向达成共识。今年年初发布的《粤港澳大湾区发展(00737)规划纲要》提出了建设粤港澳海湾国际金融中心、大力发展特色金融产业、有序推进金融市场互联互通的相关规划和安排。

  包括:逐步扩大人民币在海湾地区跨境使用的规模和范围,扩大香港和内地居民及机构跨境投资的空间,稳步扩大两地居民投资对方金融产品的渠道,在遵守法律法规的前提下有序推进海湾地区资金、保险等金融产品的跨境交易,不断丰富投资产品的种类和渠道,建立资金和产品的交流机制等。

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  然而,记者在接受采访时了解到,粤港澳台湾地区的跨境金融服务距离规划提出的要求和愿景还有很长的路要走。为此,业界建议湾区运用科技手段进行跨境金融创新和监管,引入创新监管模式,促进跨境金融互联互通。

  对跨境投资的需求很大,这不容易实现

  “虽然跨境金融有了一定的开放,但港澳基金能够进入内地投资和贷款市场的比例仍然相对较低。”面对媒体采访,粤港澳海湾研究所所长沈郝明解释了粤港澳海湾内外资本流通的现状。沈郝明表示,研究发现,香港的银行存款实际已达10万亿元,但现在只有1000亿元可以流入广东,因此存在“资本大流通小”的问题。

  但事实上,双向交换资金的意愿非常强烈。「去年九月,我们推出了香港证券交易所,推出新产品。我们没有做太多宣传,但规模很快增加到了10亿。”在香港和内地都有投资的瑞根基金总经理李金龙告诉记者,国内投资者投资海外资产的热情仍然很高。他们的美元基金投资者大多是国内投资者,希望利用他们的基金产品在海外资本市场进行资产配置。虽然目前国内资金有专门的出海渠道,但李金龙也坦言,有时候大量的需求是不够的,申请时间有点长,这与企业的资质有关。考虑海外投资的基金和机构必须提前了解政策并进行良好沟通。

  「内地投资者在内地直接投资海外金融产品的渠道仍然相对有限,他们对投资者的门槛也较高。如果内地投资者希望依靠香港进行更广泛的投资或资产配置,他们必须在香港开户和配置资产,这并不容易。”安永大中华区金融服务首席合伙人、候任首席执行官和候任全球执行委员会成员陈凯也指出。至于海外基金进入国内投资,李金龙表示,目前投资情绪不高。“资产类别存在问题。股票和债券等流动性资产在市场上不是很好。固定资产,类别不多;一些国际化的国内资产也不得不面临汇率问题。如果汇率波动很大,收入就会受到影响。”李金龙还提到,另一方面,沪港通和深港通的配额有时存在周期性不足。在记者采访中,许多私募基金专业人士也提到了这个问题,这使得海外基金投资a股市场的需求没有得到充分满足。

  对于希望在海湾地区设立分支机构的外资金融机构来说,资金交换也已成为一个主要制约因素。蔡尧证券执行董事兼首席执行官许一斌告诉记者,港资企业不允许在海湾地区全资拥有相关的证券投资公司,因此不能在海湾地区开展业务。然而,如果国家政策放松,该公司将考虑在海湾地区和全国开设业务办事处。“目前,海湾地区九个城市的资本流动仍然受到外汇管理制度的限制,无法充分流通。因此,即使在海湾地区设立分支机构也将受到影响,无法开展业务。”许一斌说道。

  跨境金融服务

  连通性瓶颈《粤港澳大湾区发展规划纲要》还提到,应支持香港机构投资者按照规定筹集人民币资金投资香港资本市场,参与投资国内私募股权投资基金和风险投资基金。然而,就私募股权投资而言,投资机构有点“无能为力”。

  「我们大部分资金投资于香港的项目,只有一小部分投资于内地。」香港天使投资者谭伟豪在过去两年投资了近20家初创企业。他告诉记者,他在投资过程中也遇到了跨境困难。“我们投资的香港公司在成长过程中,都需要在内地开设分支机构,或者成立科研和销售团队,并需要向他们分配更多资金。此时,我们会发现人民币基金不想投资这些公司,因为这些公司的主体是香港资本。”谭伟豪表示,由于人民币基金投资海外资产并不容易,即使投资海外资产,股票的转换也是一个问题。“我们可以想办法跨境或申请,但时间相对较长,投资机构很容易错失投资机会,初创企业可能等不起。”

  海外基金投资国内企业,资金进入相对容易,但投资后的退出路径不是很明确。“投资后在中国上市有什么限制吗?对并购还有其他检查吗?海外基金享受同样的待遇吗?这些都是吸引美元基金投资国内资产的考虑因素。”谭伟豪告诉记者,小企业建立VIE结构太麻烦了。如果他们不这样做,美元基金就不愿意投资。海湾地区的企业在开拓海外市场的同时又有内地资本,如何才能得到国内外资金的支持,但现在双方共同投资将非常困难。除了难以在两地合并支持创业和创新的私募股权投资之外,粤港澳居民在金融服务互联互通方面也遇到瓶颈。例如,海湾地区9个城市的居民在香港开设银行账户时,会遇到手续复杂、效率低下的问题。内地居民基本上是通过间接开户在香港开户,而远程开户非常复杂陈凯指出。

  此外,陈凯还指出了两地保险的差异。由于资产端的产品位置、标准和投资渠道不同,内地和香港部分保险产品的定价也有很大差异。「多年来,很多内地居民来港购买保险,很多人在海湾地区生活和工作。目前,香港和澳门不能在内地提供保险,这对内地居民续保、理赔或投诉都不方便。”陈凯说道。

  科技手段“砂箱监管”,推进大湾区金融合作

  虽然粤港澳台金融市场的互联互通存在诸多制约因素,但许多受访者认为,海湾地区的居民和企业非常有必要开辟三地资产端和资本端之间的通道,为三地金融市场的合作交流提供更多机会。李金龙认为,人民币国际化是未来的必然趋势,香港的帮助对于加快人民币国际化进程是不可或缺的。此外,内地财富对全球资产配置需求强劲,海外投资者也需要在快速增长的内地新兴市场寻找更多投资目标。但是一切都需要更多的政策空间。

  从海湾地区企业发展的角度来看,谭伟豪认为海湾地区的企业应该有国际化的视野,走国际化的道路。这个过程需要在国际市场上购买人才和技术。在海外资金的支持下,企业进行国际采购更加方便。相反,如果纯粹是人民币基金,要拓展海外市场,进行海外收购,资金出海会有很大障碍。“如果允许一只基金以两种货币注册,这只基金可以同时投资于国内和海外资产,但现在不行,希望能有所突破。”

  陈凯认为,目前的跨境金融问题与世界上其他海湾地区有很大不同,主要是因为广东、香港、澳门和台湾的海湾地区跨越三个不同的地区,有不同的税收区、不同的法律制度、不同的金融体系和资产货币。因此,粤港澳台大湾地区真正的互联互通取决于市场资源、开放程度和金融监管的突破。

  “海湾地区金融合作的发展本身是一个动态的演变过程。实现系统对接、监管协调、市场互联、机构相互建立和认证需要时间和资源。”陈凯认为,在这个过程中,一方面,区块链、大数据和人工智能等科技手段可以用来促进跨境金融服务的合作与创新;另一方面,目前海湾地区跨境金融创新与合作的支持机制相对较少。我们可以借鉴国际惯例,考虑在海湾地区的金融监管中引入“监管沙箱”机制。这一机制已在新加坡、香港和其他地区实施。

  其目的是通过主动和合理放松监管,减少金融创新的监管障碍,鼓励更多创新方案积极将理念转化为现实。在此过程中,可以实现金融创新和有效风险控制的双赢。石油输出国组织(欧佩克)今年的最后一次会议将于Saudi Aramco首次公开募股后的第二天即5日举行。3日,一些媒体援引消息人士的话说,欧佩克及其盟友计划增加石油产量削减,因为沙特希望Saudi Aramco为其上市提供一个好价格,并敲定一项协议,以便削减至少持续到2020年6月。

  "沙特阿拉伯想让市场大吃一惊。"受此消息影响,明年1月纽约商品交易所交割的西德克萨斯轻质原油(WTI)期货价格上涨79美分,涨幅1.4%,至每桶55.96美元。与此同时,伦敦洲际交易所欧洲期货布伦特原油期货也上涨43美分,涨幅0.7%,至每桶60.92美元。

  从今年1月开始,欧佩克开始实施每日减产120万桶的协议,从而推高油价,但该协议将于明年3月底到期。伊拉克石油部长上周透露,欧佩克将考虑将原油日产量增加40万桶,至160万桶。在欧佩克内部,沙特阿拉伯一直在积极游说减产。黑金投资公司首席执行官加里·罗斯(Gary ross)表示,沙特支持进一步减产是有道理的,因为Saudi Aramco将首次公开募股,预计2020年将出现石油盈余。去年11月,沙特阿拉伯实际上每天减产783,000桶,比承诺的322,000桶高出约400,000桶。

  迫使沙特和欧佩克增加减产的原因之一是Saudi Aramco。根据该计划,这家巨型石油公司即将进行首次公开募股(IPO),出售公司1.5%的股份,试图筹集256亿美元。从沙特阿拉伯自己的角度来看,Saudi Aramco的上市有点像是一战全胜。上一次停产协议给经济带来的提振已经开始下降,经常账户盈余也减少了一半。衰退的经济和萨尔曼王子的“2030年愿景”都迫切需要Saudi Aramco带来的财政支持。沙特阿拉伯占欧佩克产量的1/3,这在欧佩克是不言而喻的。“如果不进一步减产,2020年上半年将出现严重的石油供应过剩和库存增加。”欧佩克经济委员会的最新报告警告说。

  然而,紧张的供需形势并不像欧佩克所说的那么严重。当欧佩克计划在全球供过于求的情况下通过限制其年平均原油产量来稳定油价时,美国已决定增加其在全球能源市场的产量份额。根据美国能源信息管理局(EIA)的数据,美国原油的平均日产量将从2018年创纪录的1100万桶增加到2019年的1230万桶。环境影响评估估计,到2020年,美国的年平均石油产量将达到每天1320万桶。从目前的情况来看,维持现状,即继续上一轮减产协议就足够了,进一步减产没有什么意义厦门大学中国能源经济研究中心主任林强波表示,在当前经济环境下,不确定性和下行压力更大,整体市场需求仍处于弱势。将油价维持在每桶50-60美元已经是一个不错的价格。即使产量减少,石油价格也不会因为整体需求减弱而上涨。

  数据显示,截至今年10月,欧佩克原油日产量为2965万桶,即根据目前欧佩克原油产量,全球原油供需基本平衡。与此同时,作为一个非欧佩克产油国,俄罗斯也反对增加减产和延长减产。消息来源称,沙特阿拉伯正试图说服俄罗斯。

  "如果WTI原油升至每桶60美元,市场将需要更多页岩油."一位消息人士警告说,欧佩克最好不要大幅减产。因为沙特阿拉伯和俄罗斯的石油生产成本比美国低得多。油价上涨可能会伤害欧佩克及其盟友,因为这将提高美国产量,让美国页岩生产商获得更大的市场份额。

  林强波今天在北京商界向记者指出,欧佩克对油价的影响已经逐渐减弱。以Saudi Aramco上市为例,最终估值与国际油价密切相关。“从沙特阿拉伯的角度来看,最理想的油价是每桶70-80美元。Saudi Aramco等了这么久才上市,正在等待一个好价格。理论上,如果沙特和欧佩克能够控制油价,Saudi Aramco可能会选择另一个上市时间,但现在它不再等了,这在一定程度上是对预期的适当降低。”

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