山西股票配资减少长期债务风险

首页 xiaozhou/2019-12-04/ 分类:快讯头条/阅读:

  “我还年轻,身体健康,只保一年或几年的医疗保险对我来说是小菜一碟。”小刘在网上社区的90后演讲能引起一些同龄人的共鸣。“为什么市场上没有很多长期医疗保险来确保续保?”小刘的问题有望很快得到业界的回答。上个月修订发布的《健康保险管理办法》(以下简称《办法》)明确规定,保险公司可以同意调整其保险产品中的长期医疗保险产品的保险费率,这也是新的医疗保险法规中业界最关注的内容之一。记者近日获悉,中国保监会已向人身保险公司发出《关于长期医疗保险费率调整有关问题的通知(征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》)。面对居民日益增长的健康保护需求,长期医疗保险也在加快自身的发展步伐。

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  长期医疗保障需求激增

  健康问题越来越受到居民的关注。《2019国民健康洞察报告》显示,93%的受访者认为健康是最重要的,居民更重视健康,而不是“拥有财富”和“满意的工作”。另一项调查数据显示,小刘的90后有更强的健康意识。对于包括小刘在内的消费者来说,长期流行的“百万医疗保险”可能是最熟悉的医疗保险产品。

  市场上各保险公司推出的“百万医疗保险”产品通常有一年的保修期。根据产品促销内容,政策到期后,消费者可以申请延续政策而不停止销售产品。如果旧条款停止销售和升级,消费者也可以根据新条款继续投保。这种短期医疗保险产品的吸引力在于,较低的保费可以影响较高的保费。但是,与第一年较低的保费相比,此类产品的续保保费将根据保费费率表随年龄而变化,并会根据产品的整体理赔经验和医疗通胀等因素进行调整。

  “我们不会因被保险人健康状况或理赔发生变化而拒绝续保,也不会在续保期间单独调整被保险人的保费”,这也是此类产品涉及续保时常见的促销内容。然而,消费者需要注意这样一个事实,即这种更新承诺不能等同于保证更新。保证续保是指在上一个保险期到期后,投保人申请续保,保险公司必须继续按照约定的费率和原条款承保。

  目前,一些保险公司推出了“数百万医疗保险”产品,这些产品保证了多年的续保。例如,PICC健康在支付宝平台上推出的“好的医疗保险和长期医疗保健”意味着保险可以续签6年,甚至在疾病索赔解决后,费率表在6年内不会上升,产品停止后保险可以续签。显然,该行业已经看到了消费者保护的“痛点”和当前市场的缺陷。《办法》的推出和《征求意见稿》的发行无疑将加速保险公司对长期医疗保险的探索和创新。为什么产品供应有缺口。

  健康保险正经历快速发展。2012年,健康保险保费收入仅为863亿元,去年达到5488亿元,年均复合增长率为36%。中国保监会近日公布的统计数据显示,今年前10个月,健康保险业务实现原始保险收入6141亿元,同比增长30.3%。据预测,健康保险将在未来三到五年继续快速增长。到2020年,健康保险保费将达到1万亿元左右。

  健康保险的“飙升”得益于居民日益增强的健康意识,但另一方面,也应注意目前健康保险市场发展中仍存在一些不足和问题,公众的健康保障需求远未得到充分满足。例如,从产品结构来看,疾病保险是目前市场上的主要产品,保费占60%以上,医疗保险和其他类型保险的比例仍然相对较低,而“百万医疗保险”等短期健康保险存在同质化和竞争水平低的问题。从保证期来看,业内人士告诉记者,虽然长期保险在健康保险产品中占据主导地位,但固定支付型长期重疾病保险与医疗供给的相关性不高。

  为什么长期医疗保险产品的供应有很大的缺口?缺乏可调利率机制是重要原因之一。随着科学技术特别是医疗技术的快速发展,医疗费用的自然通货膨胀率每年可以达到7%-8%。在这种背景下,虽然保险公司看到了消费者对长期医疗保险的需求,但由于缺乏能够支撑医疗费用上涨的灵活的费用调整机制,它们不敢涉足长期医疗保险。长期医疗保险的供给自然显得相当“冷清”。

  泰康人寿执行副总裁兼首席运营官黄新平表示:“与人寿保险和财产保险相比,健康保险更受医疗保健和健康水平等风险因素的影响。在长期风险无法准确控制、价格无法及时调整的情况下,产品定价、责任和保证期将受到限制。因此,保险公司提供与社会保障相联系的短期医疗保险产品,辅之以相对严格的更新方法。”

  新规定加快了保险公司的探索步伐

  一方面,保险需求的飙升使得保险公司急于尝试,另一方面,医疗费用上涨的风险已经吓阻了保险行业。实施长期医疗保险产品费率调整自然成为促进医疗保险产品结构长期发展的必要环节。这也是《办法》明确定义长期医疗保险产品可调整费率并鼓励行业发展的原因。

  中国保监会最近发布的《征求意见稿》的内容显示,长期医疗保险产品应在单一产品基础上进行调整。首次费率调整时间不得早于产品销售之日起3年,每次费率调整间隔不得少于1年。具体来说,费率可调的长期医疗保险产品不仅需要在条款顶部用醒目的字体标明该产品是费率可调的长期医疗保险产品,可以在保险期或保证续保期进行调整,还需要在条款中明确费率调整的相关条件,包括但不限于费率调整的具体触发条件等五个方面。

  根据《征求意见稿》,保险公司不需要提交长期医疗保险产品的费率调整以供批准或备案,但应在年度产品审查报告的单独章节中说明费率调整。内容包括但不限于费率调整的产品名称、费率调整的原因、公司的决策过程、费率调整的宣传和被保险人的反馈、费率调整后客户保险的续保以及费率调整对产品定价、准备金评估、利润测试、偿付能力等的影响。

  平安健康保险董事长兼首席执行官杨铮认为,长期可调保费保证续保产品的形式符合国际健康保险,国际健康保险为经营长期健康保险的保险公司提供应对长期医疗通胀和其他赔偿风险的系统保障。它还从根本上解决了保险公司以前不敢尝试开发长期医疗产品的问题,促进了健康保险产品的多元化发展,解决了短期保险的集群化和同质化问题。它保障了广大消费者续保的权利,提供了灵活的长期医疗保险,满足了人民群众对医疗卫生保险的需求。

  “一般来说,费率可调的长期医疗保险产品在客户和保险公司之间提供了良好的平衡,最终的好处是客户可以获得市场上更具竞争力的费率产品,并保护更明确的长期条款。”黄新平说。得益于投资方的出色表现,中国人寿等上市保险公司自今年以来已经发布了出色的业绩“答卷”。中国保险监督管理委员会基金部副主任Xi永春表示,今年前三个季度,保险资金投资累计实现财务回报6597亿元,同比增长23.8%。累计综合收益率为5.02%,同比上升2.78个百分点。然而,在令人鼓舞的结果背后,利率持续下降的趋势也对保险基金的管理提出了挑战,并受到业界的高度关注。

  长期低利率是一个巨大的挑战

  利率是影响保险业稳定发展和经营效率的重要因素。自今年以来,美联储已经三次降息,大多数国家也大幅降息。欧洲和日本甚至实现了负利率。人们普遍认为利率会下降,并在很长一段时间内保持在低位。

  穆迪发布的一份评估报告指出,随着保险公司从2013年到2015年投资的许多高收益资产逐渐成熟并以较低利率投资,低利率将对保险公司的投资回报产生重大影响。报告显示,上述投资资产包括债务投资计划、股权投资计划和信托产品等非标准投资。有鉴于此,持续的低利率环境将进一步挤压投资回报。PICC董事长苗建民表示,从历史经验来看,长期低利率将对保险公司的资产和负债双方产生重大影响。他认为,长期低利率将严重影响甚至颠覆保险公司传统的固定收益投资信条。这已反映在今年前三个季度债券投资收益表现中。截至今年第三季度末,保险资金余额为17.8万亿元,其中债券为6.1万亿元,占三分之一以上。记者了解到,今年前三季度,保险债券投资的综合回报率从去年的4.36%下降到今年的3.44%,降幅超过20%。这表明利率下调对保险资金主要投资于固定收益资产有很大影响。

  此外,如果市场利率长期处于低水平,不仅新增固定收益产品的收益率会下降,而且在风险溢价不变的情况下,权益产品的收益率也会下降,这将导致保险公司整体投资收益率下降。这无疑意味着对更多依赖投资收入的中小保险公司的一次非常严峻的考验。

  中国人民银行近日发布《中国金融稳定报告2019》提醒,为了吸引投保人,一些保险公司仍将在2018年推出预定利率为4.025%的产品。考虑到当年保险资金使用收益率和当前利率下降趋势,股票市场波动较大,保险资金使用收益率下降,有必要重点防范利差损风险。

  已经相继采取了多项措施

  在看到来自低利率的压力的同时,我们也必须看到该行业正在积极采取行动应对这一挑战。今年8月,中国保监会发布《关于完善人身保险业责任准备金评估利率形成机制及调整责任准备金评估利率有关事项的通知》。对于2013年8月5日或之后发行的普通养老金或10年以上的普通长期养老金,负债准备金评估利率上限从年度复利4.025%和预定利率中的较低者调整为年度复利3.5%和预定利率中的较低者。

  对此,业内人士表示,监管部门的这一举措有助于引导保险公司和保险消费者形成对长期利率变化的理性预期,对风险防范具有重要意义。穆迪金融机构部副总裁兼高级信用评级总监朱倩表示:“这将有助于降低2020年保险公司大多数新保单的负债成本。保险公司通常会在一年的前几个月的“启动”阶段推广他们的年金产品,以增加保费规模。

  合理的高定价利率是近年来对这些产品需求的主要驱动力,但也导致保险公司负债成本的增加,在低利率环境下增加了利差损失的潜在风险。新的上限将有助于减轻这一风险。”此外,中国保险协会最近还成立了个人保险责任准备金利率评估专家咨询委员会。此外,中国保监会人身保险监管部门副主任贾彪表示,监管部门及时阻止责任准备金覆盖率低于120%的公司销售预定利率为4.025%的人寿年金产品。

  保险业恢复其原有来源所带来的变化也增强了保险业面对低利率环境挑战的复原力。今年上半年,六家上市保险公司的续保保费平均占总保费收入的70.5%,较2016年的53.9%大幅上升。与此同时,保险公司的产品结构已经转向保护产品。健康保险产品的销售大幅增加,它们在主要保险公司保费总收入中的份额继续扩大。朱Xi认为,这些因素有助于降低寿险公司盈利能力对资本市场和利率波动的敏感性。

  或者增加股权资产的配置

  中国保险资产管理协会执行副主席兼秘书长曹德云(Cao Deyun)近日表示,尽管中国的利率也在下降,与其他国家相比,中国仍然是高利率。保险资产将有一个窗口,仍然有一定的机会提前或提前分配一些债券。

  朱倩表示,一些保险公司还通过修改产品特性或降低结算利率来降低利率风险。例如,这些公司将把营销重点从终身寿险转移到长期寿险,或者提供比传统的只提供少量重大疾病保险的终身寿险更高的重大疾病保险和更低的死亡赔偿的产品,并将推进赔偿支持。这些变化使保险公司能够保留人寿保险政策的大部分保险部分,减少长期债务风险,从而减轻匹配长期资产和承担再投资风险的压力。股票市场也是保险公司可以抓住的机会。随着科学创新委员会的正式登陆和市场化改革的加快,监管部门积极引导长期增量基金进入市场,保险基金有望在股票市场发挥更大的作用。

  目前,保险基金股权资产投资远未达到监管上限,监管部门表示将进一步提高保险基金股权资产投资的监管比例。华泰证券研究论文认为,保险公司应抓住当前时间点资本市场估值机会的优势,适当增加股权资产配置,以减轻利率水平降低带来的利差损失风险。特别是在新的国际财务报告准则第9号(IFRS9)下,股息高、估值低的蓝筹股符合保险基金“收益确定、期限匹配、业绩波动小”的投资目标,也具有长期持有和大价值持有的特点。

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