大树推荐股票:金融科学技术提供一定发展空间

xiaozhou/2020-01-16/ 分类:快讯头条/阅读:

  投资要点:存款高的逻辑链。近年来,被发现违反债券的上市公司财务报表经常出现“存款信用高”的财务特征。 “储蓄贷款双重高”作为不合理的财务特征,其背后可能存在大股东挪用资金等多种原因,但这些原因具有共同特点:企业货币资金受到限制或虚报,不能正常使用,难以维持企业的正常运营。 企业为了掩盖账面资金的赤字,有可能铤而走险,增加伪造财务报表的风险。案例基础:康得新是一家新材料、智能表示及碳纤维材料高新技术企业。

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  2019年新发行的“18康得新SCP001”、“18康得新SCP002”等多数债券违约。 2019年1月16日康得新接受深圳证券交易所询问的7月5日,证监会发行《行政处罚事先告知书》的11月19日,康得新证实了财务上的虚假。 这次事件公司的信誉被多个评级机构所降低,实际上不仅人钟玉被逮捕了,康得新股票还在更多的日子被停牌,面临着更多的离开市场的风险。

  东旭光电是中国国内最大、世界第四位的液晶玻璃基板制造商,也是世界领先的光电显示材料供应商。 2019年11月19日,东旭光电2016年发行的中期债券“16东旭光电MTN001A”和“16东旭光电MTN001B”违约,总债务规模达到约30亿元。 同时,“16东集06”、“17东集01”等债券大范围停止,其信用等级在2019年12月3日从a下降到BBB。

  案例分析:(1)警惕存款馀额背后的财务报表伪造:结合2018年底财务伪造案例,存款馀额与高股权担保比率这两类异常财务信息都需要异常警惕。 同时,也应该重视该公司的业务模式与行业其他公司是否有很大差异,如果有与该公司实际没有联系的业务,则应当警惕该业务是否虚构。(2)警惕大股东挪用资金的风险:由于大股东把适用于企业正常生产经营的资金挪用于账外经营,投资于其他项目,货币资金被大量占有,连账上的货币资金都不存在。

  风险提示:财务报表虚假风险大股东挪用资金风险。评论2019、代表网络金融模式的P2P绝唱与传统金融开放交织,金融出现了新的变革,银行、证券公司、保险、资产管理等行业的发展走向了新的阶段。金融科学技术的发展也出现了前所未有的机遇和挑战。 如果中央银行的“金融科学技术三年计划”能点燃业界的话,与此相伴随的对大数据的雷电的整备,就是头上浇下的冰水。

  面对国内严峻的监督形势,许多金融科技企业不约而同地将目光投向海外,更准确地说,将目光投向东南亚。2017年开始的金融科技企业潮起,在东南亚固定下来,也有成长为独角兽的机构。过去三年,东南亚经济、金融基础设施、金融监管发生了巨大变化,金融科技对金融业也产生了严重影响。 未来的2020年,东南亚会成为国内金融科技企业出海的好地方吗?

  经济增长红利已经没有了

  严格来说东南亚包括11个国家,但一般来说缅甸、柬埔寨、老挝、文莱、东帝汶等5个国家由于经济社会发展、基础设施、经济总量等滞后,在此不作分析,印度尼西亚、泰国、马来西亚、新加坡、菲律宾。金融科技2020,东南亚是个好地方吗?

  的确,人口和宏观经济的发展状况是衡量国家和地区地位的重要因素。 也是金融科技企业出海思考的最大因素。 经济发展状况反映了基础设施建设,关系到金融科技的应用。 人口反映市场空间和潜力的大小。 经济发展红利和人口红利直接影响金融科技出航的可能性和成功概率。

  我们先来看看宏观经济的增长情况。 多年高速增长后,东南亚整体经济增长明显放缓。 2019年前第三季度,东南亚第三大经济体增速全面下降,菲律宾、越南保持较高增速,但总量相对较小。具体来看,在东南亚第一大国——印度尼西亚,GDP季度的增长率创下了2年以内的新低,印度尼西亚中央银行的连续下降率依然没有恢复经济增长率的下降。 OECD预测全年经济增长率为5.04%,远远低于印尼中央银行预测的5.3%。

  依赖出口的泰国经济在中美贸易摩擦过程中受到严重冲击。 泰国中央银行预测2019年的GDP增长率为2.5%,创下5年以来的新低,2020年的增长率为2.8%。相比之下,马来西亚作为东南亚的第三个经济体,维持了快速的增长率,第三季度创下了2019年全年的新低,马来西亚政府预测全年的经济增长率为4.7%,与2018年持平。 世界银行对2020年经济增长率的预测比较保守,为4.5%。。

  新加坡的增长率也同样下降,2019年新加坡的GDP增长了约0.7%,创下了10年的新低,2018年为3.1%。 新加坡当局预测,2020年的经济增长率在0.5%到2.5%之间,新加坡最大银行星展银行将更加悲观,增长率将达到1.4%。在菲律宾多次降低利率和刺激政府基础设施投资,经济增长率在第三季度猛烈反弹,2019年预计增长6%,但下降到2018年的6.2%。

  越南和菲律宾相似,2019年第三季度的经济增长率比上一季度高。 越南2019年第三季度的GDP增长率为7.31%,2019年第三季度整体,越南的GDP增长率为6.98%,2019年全年的GDP增长率为7.02%,略低于2018年的7.08%。综上所述,2019年东南亚整体经济增长率创新低点,整体增长率仍高于世界经济平均发展水平,但增长率减缓,经济增长率可能进一步下降。 经济发展带来的企业发展红利和人口红利都在下降。

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  国内金融科技企业出海初期,东南亚市场与中国网络金融初期相同。 以流动支付为首的新金融模式享受着东南亚快速的经济增长和流动互联网的人口分红。 特别是2017年,被称为中国移动支付的“海出年”。但是,随着国内网络金融的发展,一系列恶劣催款、王牌、联系人爆炸等风险事件的发生,东南亚各国政策紧张,对外资金融科技企业的监督管理更加严格。

  例如,印尼金融服务监督局( OJK )于2018年9月发表的金融科技贷款机构黑名单显示,有407家公司列入黑名单,其中一半以上是中国企业。在创新监管方面,印度尼西亚仿照新加坡实行“监管沙箱”机制,借鉴国内金融监管经验,实施车牌管理。 前几天,OJK发行了网络贷款注册表,共计20个平台取得了资格。 其中三家是中国海金融科技企业,陆金所,360金融和信也科技。除印度尼西亚外,越南的金融科学技术监督政策也很紧张。

  目前,由越南国家银行(中央银行、SBV )主导设立的金融科技指导委员会尚未制定法律,但消费贷款实行许可证管理,现金贷款也将迎来严格的监督政策。 SBV也评价了更加严格管理金融公司运营的第43号通知修正案。 例如,将未偿还贷款总额的现金贷款利率控制在30%,更加严格地管理借款人(仅限现有顾客)和债务索赔等。可以看出,随着世界各国对金融科技产业的重视,东南亚已经过了早期监督权期,各国根据本国国情,借鉴其他地区的经验,实施比较严格的金融科技监督政策。 申请牌照的难易度和海外企业的遵守成本都在上升。

  本土势力崛起

  不仅受经济增长、人口和监督的影响,国内金融科技企业进军东南亚的竞争也越来越激烈,不仅包括国内企业之间的竞争,还包括欧美等和东南亚本土金融科技势力的崛起。在世界各地区,东南亚广阔的市场空间、丰富的人口红利被广泛认为是金融科技创业的新蓝海,世界各地的金融科技机构蜂拥而至,金融科技融资额也创历史新高。

  据CB-insights的统计,2016-2018年间,东南亚金融科技融资额从1亿350%万美元增加到5亿79万美元,增长率超过350%。 截至2019年前第三季度,东南亚金融科技融资额已达到7.01亿美元。在这些传统的金融机构中,由于金融科技在东南亚的配置较快,已经占有重要地位。

  例如在越南的消费金融市场中,FE Credit (远东国际商业银行,台湾的大型商业银行之一)已经占有45%以上的市场份额,与第二位的Home Credit (捷克消费金融)、第三位的HD saison ( sison )、第四位的M Credit合计占有85%以上的市场份额,市场垄断此外,外资大量流入和先进金融科技企业的进入,迫使当地金融、信用体系建设、新创金融科技公司前进,东南亚本土的网络巨头、传统金融机构、新创公司等也在金融科技领域占有巨大优势。

  这里有一个明显的实例。 印度尼西亚雅加达地区的银行账户普及率急速上升,融资数量也急速上升,仅次于新加坡地区。 国内的金融机构和新设企业也参考互联网金融的理念学习,迅速发展。 典型的Grab和Go-Jek等东南亚科技独角兽,已经进入金融科技服务领域。 例如在线支付、网络贷款、消费金融等。

  其中fundingscities是东南亚最大规模的P2P网络贷款平台,如新加坡电子支付机构NETSPay、网络贷款平台fundingscities、Seedin、Capital Match等。 在印度尼西亚的Danamas、Investree、KIMO、Amartha等贷款平台上,其中金色集团旗下的Danamas是印度尼西亚首家取得P2P经营许可证的机构。由于东南亚复杂多样的风土人情,这些在当地产生的金融科技企业在竞争中更具优势。

  如果说金融科技企业最先进入的是降维打击,那么现在外资与本土势力的竞争已经处于同样的技术水平。金融技术2020,有什么机会?的确,与过去相比,现在选择进军东南亚面临着完全不同的宏观环境和监督背景,东南亚似乎不再是最佳选择。 但同时,金融监管、金融开放、互联网人口红利居首位等因素也是金融科技获得更广发展空间的必然选择。金融科技企业有更好的选择吗?

  市场上已经出现了信号灯。首先,东南亚仍然是一个选择。 贝恩、谷歌和淡马锡联合发布的《东南亚数字金融服务报告》数据显示,东南亚互联网经济仍在快速增长,到2025年达到3000亿美元,而且75%以上的消费者缺乏银行服务,为新玩家提供了客观条件。

  但是,同样的阈值的提高是不争的事实。 例如,对车牌、资金、技术力量等条件的要求,特别是车牌管理,是制约新玩家进入的要素。其次,在东南亚,除了电子支付和贷款需求外,在资产管理、保险、技术性出口等方面,产生了更多的新需求。 实际上,一些企业开始了东南亚的保险和资产管理业务。

  再次,各个国家仍有新的机会。 东南亚被视为整体,但各国之间发展差距明显。 早期出潮集中在印尼、新加坡等地,随着菲律宾、越南、缅甸、柬埔寨等国家的快速发展,基础设施和金融环境的完善也为金融科学技术提供了一定的发展空间。 特别是在越南,经济增长的原动力依然很强,电子支付、贷款等需求保持着两位数以上的增长。最后,探索新金融技术的肥沃土地。 例如俄罗斯、日本、韩国等东北亚地区、印度地区、尼日利亚、肯尼亚等非洲地区、拉丁美洲等地区。 当然,不同地区,金融科技企业选择的出航方式也不同。

  中国的金融科学技术已经领先,但不可否认,“走出去”的步伐越远,面对的环境问题的冲击也就越复杂。 同时,技术、能力、标准的出口,市场培育需要大量的时间、资金持续投入。 这些因素不会随着目标的选择而减少,只是程度不同而已。从这个方面来看,东南亚这个热土机会还在,金融科技出海前半年还没有结束,东南亚市场和那里的金融科技企业的未来日新月异。 我很乐观。因为悲观者是对的,乐观者往往成功。

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