益民创新优势_院线行业:业绩承压逆境扩张_零股财经网_配资通

2020-05-24 12:12:51本站小编分享“零股财经网”并且点评【 益民创新优势_院线行业:业绩承压逆境扩张】以及此文业绩承压逆境扩张 院线行业整体在去年都较为惨淡,6家院线上市公司虽然营收基本实现了同比增等有关资讯。

此文业绩承压逆境扩张

院线行业整体在去年都较为惨淡,6家院线上市公司虽然营收基本实现了同比增长(仅有万达电影一家营收同比下降5:23%),但是净利润却大多下跌,除了幸福蓝海凭借约1000万元的微弱盈利实现扭亏之外,其余5家公司均出现“跳水”,其中,得益于非票业务的突出表现,横店影视净利润负增长幅度最小,中国电影及上海电影受到2018年投资收益带来的高基数影响,“跳水”幅度较大,而万达电影更是转亏近50亿元。

可以看到,万达电影的业绩在2019年跌至行业底部。年报显示,万达电影在去年对并购的影城、时光网、慕威时尚、Propaganda GEM Ltd等计提商誉减值准备合计59:09亿元,正因为这部分计提,直接影响了净利润。不过,即便扣除计提资产减值准备影响,公司净利润也仅为11:41亿元,约为2018年的一半。

主业下滑不赚钱

院线公司的业绩表现与电影票房表现直接相关。从收入结构来看,6家公司中除了中国电影以发行业务为主外,其他5家公司的营业收入主要来源于影院放映(票房)收入。2019年,万达电影、中国电影、上海电影、幸福蓝海、横店影视及金逸影视放映收入占比分别为59%、21%、69%、65%、73%、80%。

然而,整体票房增速放缓,以及单银幕产出下滑导致放映业务毛利率受到严重挤压,使得院线公司整体经营承压。2019年全国电影总票房642:66亿元,较2018年同期增长5:4%,行业增速放缓。同时,根据艺恩数据,2019年全国运营银幕的单银幕产出为87:10万元/块,同比下滑5:92%。

年报显示,上海电影及横店影视放映业务毛利率在2019年已经下滑为负数,万达电影及金逸影视放映业务毛利率仅为个位数。中国电影及幸福蓝海的放映业务毛利率较高,主要由于其中包含了高毛利率的院线发行业务。

国盛证券分析师顾晟发布研报表示,由于影院经营具有较强的杠杆效应,票房增速趋缓而银幕仍在快速增加,导致集中度和坪效持续走低,对公司放映业务毛利率产生巨大冲击。若考虑总部费用等,仅靠放映业务均已经进入不赚钱的阶段。

非票房收入难盈利

正如顾晟所言,行业进入成熟期后,如果没有高毛利率的广告和卖品收入做支撑,各院线公司大概率无法做到持续盈利。

年报显示,在放映收入增长缓慢的情况下,包括卖品收入、广告收入等在内的非票房收入对公司而言尤为重要。2019年,万达电影、中国电影、上海电影、幸福蓝海、横店影视及金逸影视的非票房收入比重分别为40:9%、78:9%、30:7%、35:5%、26:7%、20:2%,其中上海电影、幸福蓝海、横店影视的非票房业务比重分别提升了6:9%、8:4%、1:4%。

只不过,观影人次下滑抑制非票房收入增长。艺恩数据显示,2019年总观影人次为17:28亿,同比微增0:58%,品牌广告和片方广告的投放意愿和预算都有明显削减。

年报显示,除横店影视和上海电影外,其他院线公司的非票房盈利能力减弱以上就是总编辑发布关于【益民创新优势_院线行业:业绩承压逆境扩张的全部主要内容了,朋友们你们对“零股财经网”都了解了吗,希望这样都能帮助到股民们,更多精彩“配资通”知识,敬请关注本网站!

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