短线股票推荐免费分析查询

admin/2019-10-20/ 分类:股票/阅读:
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  Bbin表示利息,利润,税项,折旧和折旧前利润,即利息,税项,折旧和折旧前利润,并且是利息,税项,折旧和折旧前利润的缩写。经营企业现金收益的一般财务指标。

  Bnim之所以受欢迎是因为它易于理解和易于计算,但同时指标也存在缺陷,可能会误导投资者。

  Tpk忽略了运营和维持业务增长的实际成本,不同税率的影响以及不同业务模型之间的差异。
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  短线股票推荐如何计算EBITDA

  计算EBITDA的公式。

  净收入+净利息成本+所得税+折旧和摊销=EBITDA(利息,税项,折旧和折旧前的利润)

  EBITDA(利息,税项,折旧和折旧前利润)的问题来自于第一部分,这是净利润,并不代表公司的真正盈利能力。

  其次,EBITDA(利息,税项,折旧和折旧前利润)忽略了折旧和摊销后维持公司业务运营的成本。

  沃伦·巴菲特在一句话中提到。

  “如果您告诉我,我将支付所有未来的资本支出,我将找到数据”

  不同的公司可能有不同的税率,因此,不包括税项在内的EBITDA(利息,税项,折旧和折旧前利润)可能会误导投资者。

  公司还使用调整后的EBITDA(调整后的税后折旧和摊销利润),这是一种非GAAP指标,不包括根据公司确认的股票付款,法律费用和非经常性费用。

  EBITDA指标误导投资者:ADT(ADT)

  ADT的折旧和摊销成本是实际运营成本的典范。从2016年到2018年,ADT的EBITDA(利息,税项,折旧和折旧前利润)从15亿美元增长了23%,达到了23亿美元。但是,如图1所示,ADT的营业利润(公司的实际现金流量)为负并呈下降趋势。

  表1:2016-2018年ADT营业利润和EBITDA的比较(利息,税项,折旧和折旧前的折旧)

  资料来源:新结构和ADT公司披露文件

  ADT在折旧及摊销方面的EBITDA(利息,税项,折旧及折旧前利润)增长从2016年的12亿美元增至2018年的19亿美元。由于该公司排除了更多的折旧和摊销费用,ADT的EBITDA(利息,税项,折旧和折旧前收益)上升。然而,ADT的资本支出也从2016年的10亿美元增加到2018年的18亿美元,增幅相似。ADT不断增长的EBITDA(利息,税项,折旧和折旧前利润)不会为股东增加价值,因为EBITDA在业务运营方面进行了更多投资。此外,ADT没有产生足够的自由现金流来支付每年7亿美元的利息成本。

  第三,通过使用ADT的巨大利息成本将应税收入抵消为大量非应税收入,公司的税率可能会高于平均税率。

  根据2018年的计算,ADT公司的现金税率为31%,而市场整体平均税率为25%。

  在ADT于2018年1月上市时,IPO发行价为每股14美元。 ADT的EBITDA(利息,税项,折旧和折旧前收益)有所增长,但该公司的股价在上市后的一年中跌至每股7美元。

  该公司糟糕的业绩表明,营业利润而非EBITDA推动了股价上涨。

  更好短线股票推荐的EBITDA版本

  为了使投资者能够实际使用EBITDA指标,他们必须使用会影响净收益会计的版本。

  这就是为什么它提供了调整后的EBITDA(税项和折旧以及折旧前的调整后利润)的原因。

  调整后的EBITDA(调整后的税后折旧及摊销前利润)计算如下:

  营业利润总额+营业利润总额–营业成本总额–营业利润中隐藏的净非营业成本总额– ESO员工股票期权成本+商誉摊销+折旧和摊销(现金流量)=调整后的EBITDA折旧和摊销变压器)

  调整后的EBITDA(税前折旧及摊销前利润)和EBITA是对公司税前现金利润的更准确和可比的计算。

  资料来源:IB美国盈透证券

  作者:建立新

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